Игорь Спрыжков

СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

Цена — это консенсус в отношении стоимости[3], достигнутый на момент сделки. Скользящая средняя (moving average, МА) отражает консенсус в отношении средней стоимости во временном окне. Цена — это мгновенный фотоснимок, а скользящая средняя — комбинированная фотосъемка. Наклон МА показывает направленность настроения публики. Восходящая МА говорит о растущем оптимизме (бычий настрой), а нисходящая — о растущем пессимизме (медвежий настрой).
МА помогает отличить то, что я называю «сделками по стоимости», от сделок по принципу «большего дурака». Покупать вблизи МА — значит покупать стоимость. Покупать намного выше МА — все равно что говорить: «Я — дурак, я переплачиваю, но надеюсь, что кто-то еще глупее».Однако на финансовых рынках дураков не так много, и тот, кто упорно покупает выше стоимости, вряд ли победит в долгосрочной перспективе. Возможно, удача улыбнется ему разок-другой, но все же гораздо разумнее покупать вблизи стоимости. Работая с графиками, я предпочитаю использовать две экспоненциальные скользящие средние (Exponential Moving Average, ЕМА): одна отражает долгосрочный консенсус относительно стоимости, а другая — краткосрочный. Пространство между ними я называю зоной стоимости.
Существуют разные типы скользящих средних, но я неизменно пользуюсь экспоненциальными — они более чувствительны к последним ценам и менее чувствительны к старым. Впрочем, некоторые из моих собеседников, представленных в этой книге, предпочитают простые МА.

КОНВЕРТЫ, ИЛИ КАНАЛЫ

Один из немногих научно доказанных рыночных фактов — это колебание цен относительно стоимости. Образно говоря, рынки маниакально-депрессивны: они поднимаются слишком высоко и опускаются слишком низко, чтобы потом повернуть назад.
Есть несколько типов конвертов, из которых мне лично больше нравится простой конверт: две линии, идущие параллельно ЕМА, одна выше, а другая ниже скользящей средней. Правильно построенный конверт, как хорошо сидящая рубашка, охватывает

массив цен, выпуская наружу только экстремумы — шею и запястья. Новички любят покупать на прорывах, профессионалы обычно ищут возможности для покупки у нижней границы конверта, а для короткой продажи — у верхней.
Некоторые трейдеры предпочитают конверты стандартных отклонений (или полосы Боллинджера, как их нередко называют), которые расширяются или сжимаются в ответ на волатильность рынка. Однако они подходят только опционным трейдерам, поскольку волатильность — главный фактор опционного ценообразования. Тем, кто торгует на рынках акций, фьючерсов или иностранной валюты, больше подходят простые конверты.